Anthropic dio un gran paso hacia una posible salida a bolsa que batiría récords el lunes, incluso al revelar fuertes pérdidas y problemas de seguridad que podrían poner a prueba el entusiasmo de los inversores por este gigante de la IA.
La IA ha cautivado la imaginación de los inversores con la promesa de un salto tecnológico que podría transformar las empresas, acelerar los avances científicos y generar enormes aumentos de productividad.
Esto ha impulsado enormes inversiones en infraestructura informática y desarrollo de IA, al tiempo que ha avivado el escepticismo sobre la magnitud y el ritmo del gasto.
La salida a bolsa de Anthropic se produce en un momento crítico para los mercados globales, ya que los inversores evalúan detenidamente si los miles de millones de dólares que se están invirtiendo en la tecnología generarán rendimientos que justifiquen las altísimas valoraciones.
«Sigue habiendo un enorme entusiasmo por el potencial de la IA para transformar las empresas, impulsar la productividad y remodelar industrias enteras, pero los inversores se están volviendo más exigentes», dijo Susannah Streeter, estratega jefe de inversiones de Wealth Club.
Las pérdidas netas de Anthropic en el primer semestre de 2026 aumentaron drásticamente hasta los 80.700 millones de dólares, debido en gran parte a un elemento no operativo relacionado con bonos convertibles en acciones de la compañía.
A pesar de los enormes gastos, sus pérdidas operativas durante el mismo período se redujeron a 693 millones de dólares y sus ingresos operativos ajustados pasaron a ser positivos, alcanzando los 1.620 millones de dólares, en comparación con las pérdidas de 1.850 millones de dólares registradas hace un año.
La compañía, que se espera que salga a bolsa antes del Día de Acción de Gracias, dijo que sus ingresos crecieron un asombroso 1.368 por ciento en los tres meses que terminaron el 30 de junio en comparación con el año anterior, pero advirtió en el prospecto que su tasa de crecimiento de ingresos podría disminuir y fluctuar de vez en cuando.
La documentación presentada confirmó una serie de exclusivas de Reuters que ofrecieron un adelanto de su contenido antes de que Anthropic lo hiciera público, incluyendo detalles sobre su desempeño financiero, trayectoria de crecimiento y planes de salida a bolsa.
Su folleto informativo detalla los riesgos que conlleva esta potente tecnología, desde el posible mal uso y las amenazas a la seguridad hasta la preocupación de que los sistemas avanzados puedan producir resultados que «podrían interpretarse como coercitivos, engañosos o manipuladores», incluyendo comportamientos similares al chantaje.
El consejero delegado de Anthropic, Dario Amodei, ha pedido que se ralentice el desarrollo de la inteligencia artificial.
EXPECTATIVAS DE VALORACIÓN
Algunos inversores actuales y potenciales valoran Anthropic en aproximadamente 1,5 billones de dólares, una cifra inferior a los cerca de 2 billones de dólares de hace una semana, después de que la startup de IA revelara algunos detalles financieros en un evento reciente para inversores.
«Esta oferta está dirigida a los fieles, que tarde o temprano obtendrán algún retorno sobre el capital invertido», dijo Thomas Hayes, presidente de Great Hill Capital.
La salida a bolsa de Anthropic se sitúa actualmente sola en lo que se preveía que sería un mercado bursátil saturado este otoño. Los analistas afirman que esto le dará acceso a una importante fuente de capital para financiar sus ambiciosas y costosas iniciativas de inteligencia artificial.
«La salida a bolsa de Anthropic establecerá un referente para valorar los principales laboratorios de IA, influyendo tanto en las próximas cotizaciones como en la confianza en las empresas que financian el desarrollo de la infraestructura de IA», declaró Lukas Muehlbauer, investigador asociado de IPOX.
Los analistas prevén una corrección en las valoraciones del sector de la IA, ya que la inquietud de los inversores ante el auge de la inversión en IA, impulsado por el endeudamiento, está afectando a los mercados de renta variable y de deuda. El aumento de los costes de financiación y la subida de los rendimientos de los bonos también han contribuido a la cautela de los inversores.
«Anthropic está entrando en un mercado de OPI mucho más desafiante que el del verano. Los inversores no cuestionaban las valoraciones de la misma manera hace unos meses», dijo Matt Kennedy, estratega sénior de Renaissance Capital, proveedor de análisis y ETF centrados en OPI.
EQUILIBRANDO LAS PROMESAS Y LOS PELIGROS DE LA IA
Anthropic afirmó que más de la mitad de las empresas de Fortune 500 y más del 30 por ciento de las empresas de Global 2000 eran clientes suyos que generaron al menos 100.000 dólares cada una en ingresos para la empresa durante los 12 meses que finalizaron el 30 de septiembre.
La salida a bolsa se produce en un momento en que la propia investigación de Anthropic suscita preocupación sobre los sistemas avanzados de IA, que en pruebas controladas han mostrado comportamientos que incluyen el sabotaje del código, la asistencia en el fraude y la manipulación de la información.
«Nuestro creciente uso de sistemas de IA para acelerar nuestra propia investigación y desarrollo puede provocar que las capacidades de nuestros modelos avancen más rápidamente que nuestra capacidad para desarrollar, validar e implementar las medidas de seguridad, alineación y protección correspondientes», decía el folleto informativo.
La compañía afirmó que depende de un número limitado de proveedores de servicios en la nube, como Amazon, Google y Microsoft, y de proveedores como Broadcom para la computación y los componentes de infraestructura crítica. Estas relaciones pueden generar «dependencias y posibles vulnerabilidades», indicó.
Anthropic, que no reveló los términos de su oferta, cotizará en el Nasdaq bajo el símbolo bursátil «ANT» una vez que se cierre la OPV.
RITMO DE CRECIMIENTO VERTIGINOSO
Anthropic, fundada en 2021 por un equipo de investigadores que abandonaron OpenAI tras desacuerdos sobre gobernanza y seguridad de la IA, fue valorada en 965 mil millones de dólares en una ronda de financiación en mayo. Continúa inmersa en una feroz batalla con OpenAI por liderar la carrera para desarrollar los sistemas de IA más avanzados.
La compañía nombró a Reed Hastings, cofundador multimillonario de Netflix, como su director independiente principal. De acuerdo con las normas de Nasdaq, Anthropic se identificó como una «empresa controlada» debido al poder de su fideicomiso de beneficios a largo plazo para elegir a la mayoría de su junta directiva.
La compañía afirmó que prevé que los gastos en computación e infraestructura aumenten en términos absolutos y que sigan siendo su mayor gasto operativo.
Anthropic ha comprometido más de 600.000 millones de dólares en acuerdos de computación con socios como Amazon y Google, lo que la sitúa entre los mayores compromisos de infraestructura de IA registrados hasta la fecha.
La salida a bolsa de Anthropic se produce tras la de SpaceX, la empresa de Elon Musk, que reescribió los libros de récords de salidas a bolsa en junio, cuando fijó el precio de una oferta de 75.000 millones de dólares que valoró la compañía en 1,75 billones de dólares.
Goldman Sachs se adjudicó el prestigioso puesto de principal suscriptor en la salida a bolsa de Anthropic, trabajando junto a Morgan Stanley, que también es uno de los principales suscriptores. Ambos bancos declinaron hacer comentarios.
Otros veinte bancos fueron designados como suscriptores, con Morgan Stanley como agente estabilizador, supervisando la cotización inicial de las acciones. Estos mandatos para la salida a bolsa representan otro éxito para ambos bancos, que también desempeñaron un papel protagónico en la salida a bolsa de SpaceX.
Fuente: Reuters
